Структурный дефицит ликвидности банковского сектора достиг к 9 сентября 2,85 триллиона рублей, более высокие уровни фиксировались только в марте 2022 года.
Дефицит вырос на фоне продолжающегося оттока денег из банковской системы в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов у банков. Очередной период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, и банкам нужно было пополнять средства в ЦБ, чтобы поддерживать необходимый среднедневной остаток на счёте.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл помимо недельного аукциона репо дважды аукционы репо «тонкой настройки». Банки привлекли дополнительно 460 миллиардов рублей по ставке 15%.
В начале сентября в наличные ушло более 150 миллиардов рублей, хотя в августе отток замедлился.
Сезонный фактор спроса на наличность в России становится устойчивым: тренд наличных расчетов сохраняется. Объем наличности, по прогнозу ЦБ, вырастет до 23,1 триллиона рублей в 2026 году с 19,4 триллиона рублей в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов, скидки за оплату наличными для покупателей, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и увеличение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ также влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада граждане могут выводить средства. Опасения людей о ситуации в банковском секторе, новых санкциях и послевыборных реформах толкают граждан к подушке ликвидности в наличных.
Кроме спроса на наличные внутри страны отмечается заметный отток капитала: в платежном балансе ЦБ за первое полугодие зафиксирован отток около 20 млрд долларов и рост вложений резидентов в капитал иностранных компаний. Плюс во втором квартале в графе «чистые ошибки и пропуски» отражён более 12 млрд долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На российском рынке ситуация с валютной ликвидностью остаётся волатильной: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки обратились к ЦБР, заняв у регулятора примерно 150 миллионов юаней по инструменту валютный своп. Устойчивость шока объясняется ожидаемыми китайскими праздниками в начале октября и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.