Рубль на торгах в среду приостановил недавнее укрепление. Против национальной валюты сейчас играет рост интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, а также фиксация прибыли по длинным рублевым позициям после достижения локальных максимумов накануне.
Одновременно экспортеры могли временно сократить продажи валютной выручки. Участники рынка отмечают значительные объемы предложения китайской валюты со стороны сырьевых компаний вблизи отметки 11 рублей за юань.
К 14:40 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась на Московской бирже в районе 10,98, и рубль ослабевал примерно на 0,2%.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась у уровня 74,65, что также означало снижение рубля на 0,2%.
На рынке форекс к 14:40 мск пара доллар/рубль находилась около 75,15, согласно данным торговых платформ, и рубль терял порядка 0,1%.
Пара евро/рубль на форексе торговалась вблизи 88,10, при этом рубль по отношению к единой европейской валюте чуть укреплялся, прибавляя около 0,1%.
Несмотря на текущие колебания, курс рубля по‑прежнему располагается рядом с максимумами, зафиксированными накануне: около 74,40 за доллар на форексе — максимум с мая 2023 года, 87,47 за евро — максимум с мая 2025 года; на Московской бирже — 10,89 за юань (максимум с 30 января) и 74,41 за доллар (максимум с 16 февраля).
С начала апреля на форексе российская валюта укрепилась примерно на 7,6% к доллару США и на 6,2% к евро, а на Московской бирже подорожала к юаню примерно на 6,5%.
Поддержку рублю оказывает увеличенный приток экспортной валютной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по высоким весенним ценам.
Аналитики банка «Санкт‑Петербург» полагают, что у курса рубль/юань всё ещё есть потенциал вернуться к отметке около 10,90 в отсутствие новых сигналов о сроках возобновления валютных покупок Минфином. Они обращают внимание, что приток экспортной выручки пока не поглощается механизмом бюджетного правила, операции в рамках которого с марта приостановлены российскими властями.
Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в конце календарного месяца, когда сырьевые корпорации накапливают рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж.
В апреле Единый налоговый платёж запланирован на 28 число. Согласно рыночным оценкам, сумма налога на добычу полезных ископаемых в составе ЕНП может достигнуть примерно 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает выплаты по НДПИ в прошлом месяце.
В пользу рубля сейчас также играет сниженный спрос населения и бизнеса на иностранную валюту, связанный с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем, участники рынка отмечают, что импортеры активно выходят за покупками иностранной валюты при заметных ослаблениях курса рубля к юаню, доллару и евро.
Ситуацию на внутреннем потребительском рынке и реальный спрос на иностранную валюту может изменить Банк России, если продолжит смягчать денежно‑кредитную политику и снижать ключевую ставку.
По результатам опроса аналитиков, большинство из них ожидают, что на ближайшем заседании совета директоров ЦБ ключевая ставка будет снижена на 50 базисных пунктов — до уровня 14,50% годовых. Ещё один опрошенный не исключает более резкого шага — снижения на 100 базисных пунктов.
Одним из рисков для рубля остаётся возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чём на прошлой неделе вскользь говорил глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительной угрозой для российской валюты могут стать последствия атак беспилотных аппаратов на нефтяную инфраструктуру России. Такие инциденты приводят к временным перебоям экспортных поставок нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения валютных поступлений от экспорта.
