Рекордный экспорт нефти из России: поставки растут, выручка падает

Экспорт российской нефти вырос до рекордных объёмов: компании вывозят больше сырья, поскольку значительная часть перерабатывающих мощностей внутри страны оказалась выведена из строя. При этом выручка от продаж падает из‑за снижения цен и растущих дисконтов.

Последние месяцы средняя цена сорта Urals превышала уровень, заложенный в бюджете ($59 за баррель). В июне она составляла около $61, однако в первые рабочие дни июля цена резко упала — до примерно $41,7 по данным, используемым для расчёта нефтегазовых налогов.

Скидка Urals к сорту Brent выросла и вернулась к показателям февраля — порядка $27 за баррель. Это усиливает давление на доходы бюджета: при цене ниже бюджетной вновь встаёт вопрос о размере дефицита.

Нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались заметно ниже сравнимых периодов прошлых лет — около 3,66 трлн руб. против 4,7 трлн руб. и 5,7 трлн руб. в предыдущие годы.

Рост экспорта и накопление сырья на море

Средний объём морского экспорта за последние четыре недели по состоянию на начало июля вырос до примерно 4,22 млн баррелей в сутки — рекорд с начала конфликта. Однако поставки покупателям отстают от экспорта примерно на 500 тыс. баррелей в сутки, поэтому значительные объёмы снова аккумулируются на плавучих хранилищах.

Объём нефти, находящейся на танкерах, приблизился к довоенному уровню и составляет порядка 140 млн баррелей — танкеры фактически снова используются как плавающие хранилища.

Китайские НПЗ в июне закупали заметно меньше российского сырья: среднесуточные поставки сократились примерно на 825 тыс. баррелей по сравнению с февралем.

Почему уменьшается переработка и как это влияет

Атаки и удары по нефтеперерабатывающим предприятиям и резервуарам привели к существенному сокращению переработки внутри страны — оценки снижения варьируются около 25–28%. В результате компании, не в состоянии переработать всё сырьё, наращивают экспорт.

Однако увеличение поставок не компенсирует падение цен и влияние укрепления рубля: при росте объёмов экспорта бюджет получает меньшую выручку, чем раньше, что усиливает риски для госфинансов.

В сложившихся условиях ключевыми остаются вопросы: найдут ли покупатели дополнительные объёмы по текущим скидкам и удастся ли восстановить внутренние перерабатывающие мощности, чтобы снизить зависимость от экспорта сырья.