ММК завершила первый квартал 2026 года с убытком на фоне слабого спроса в России

Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года зафиксировала убыток на фоне снижения продаж и производства из‑за слабого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке.

Финансовые результаты и операционные показатели

Компания, контролируемая бизнесменом Виктором Рашниковым, получила убыток в январе–марте 2026 года в размере 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 миллиарда рублей, а в первом квартале предыдущего года ММК показывала прибыль 3,1 миллиарда рублей.

Выручка за первый квартал сократилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей, что отражает одновременно падение объемов продаж и снижение цен на металлопродукцию. Показатель EBITDA снизился на 54,6% до 8,6 миллиарда рублей, а свободный денежный поток оказался отрицательным — минус 14,410 миллиарда рублей.

Выплавка стали в компании уменьшилась на 4,9% в годовом выражении до 2,448 миллиона тонн на фоне продолжающегося замедления деловой активности в России. Объем продаж сократился на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн.

Прогноз на второй квартал 2026 года

Компания ожидает, что во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию будет по‑прежнему находиться под давлением из‑за затянувшегося спада деловой активности в стране. Вместе с тем строительный сезон, по оценке ММК, окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж во втором квартале.

Падение спроса на сталь и влияние санкций

С 2024 года российские металлурги сталкиваются со снижением спроса на сталь на внутреннем рынке. Одним из ключевых факторов стало воздействие высокой ключевой ставки, которое замедлило деловую активность основных потребителей металла — от строительной отрасли до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России сократилось на 31%.

На фоне сужения экспортных рынков из‑за санкционных ограничений эта ситуация стала критичной для отрасли, где производственные мощности традиционно примерно вдвое превышают внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России уменьшилось примерно на 14% и опустилось до минимума с 2021 года. Металлургические компании не ожидают восстановления спроса ранее 2027 года.

Сокращение инвестиций и персонала

В марте 2026 года ММК, завершившая 2025 год с убытком около 15 миллиардов рублей, объявила об остановке части инвестиционных проектов и производственных мощностей, а также о сокращении на 10% управляющего персонала на фоне продолжающегося кризиса в металлургической отрасли.

Денежно‑кредитная политика и ключевая ставка

Центральный банк России в июне 2025 года начал постепенно смягчать денежно‑кредитную политику и к настоящему моменту в несколько этапов снизил ключевую ставку до 15,0% с рекордных 21,0%. Однако бизнес и отраслевые игроки отмечают, что эффект от этих мер для реального сектора и металлургии проявляется с временным лагом.