Центробанк прогнозирует, что российская экономика восстановит рост во втором квартале 2026 года после небольшого снижения в первом, при этом темпы роста потребительских цен замедлились.
Динамика ВВП
По итогам первого квартала годовое снижение ВВП составило 0,2% — данные Росстата. Ожидается, что во II квартале влияние восстановительных факторов приведёт к положительной динамике.
Факторы, поддержавшие рост
- Экспортные отрасли получили импульс благодаря росту цен.
- Импортёры выиграли на фоне укрепления рубля.
- Предприятия, ориентированные на госзаказы, также способствовали восстановлению.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен заметно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае; значительную роль в этом сыграли временные факторы.
Рынок труда остаётся жёстким: замедление темпов найма не отразилось на зарплатах, которые демонстрировали значительный рост. По оценке Центробанка, потребительский спрос продолжает расширяться на фоне ускоренного роста доходов.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков остаётся смещённым в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином.
В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики для полного нейтрализации этих проинфляционных рисков.
Следующее заседание Центробанка назначено на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
