Рынок через свопы оценил траекторию ключевой ставки
По состоянию на 28 мая трёхмесячный своп на ключевую ставку торгуется на уровне 13,96%. Этот показатель отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и крупных корпораций.
В цену уже заложено суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с нынешних 14,5%, затем — пауза осенью и выход на уровень 13–13,25% к декабрю. Такая логика основана на прогнозируемом сезонном замедлении инфляции летом; осенью же учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.
Критика и возможные риски
Экономист Егор Сусин относится к этой траектории скептически: по его мнению, ускоренное снижение ставки летом теряет смысл, если осенью ожидается рост тарифов, поскольку это может усилить вторичные инфляционные эффекты.
Остаётся открытым вопрос, последует ли Банк России той самой траектории, которая уже отражена в ценах свопов, или приоритет будут иметь долгосрочные риски и макроэкономическая стабильность.
